Мэргэжлийн наалдамхай Bopp Jumbo Roll Сав баглаа боодлын соронзон хальс

Хагас ил тод хувьцааны биржээр арилжаалагддаг, өдөр тутам эзэмшиж буй хөрөнгөө зарладаггүй бөгөөд АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хорооноос зөвшөөрөл авсан бөгөөд эцэст нь Европ, Азид гарах төлөвтэй байна. Стейт Стрит дэх дэлхийн хэмжээний ETF бүтээгдэхүүний мэргэжилтэн Фрэнк Коуделка өчигдөр Лондонд болсон хэвлэлийн бага хурал дээр хэлэхдээ, SEC тавдугаар сард ActiveShare ETF-ийг, өнгөрсөн долоо хоногт прокси сагсыг зөвшөөрсөн гэж мэдэгдэв. Энэ хоёр загвар нь хамтын сангуудтай ижил давтамжтай хувьцааг илчилдэг тул хагас ил тод ETF гэж нэрлэгддэг. Тэд биржийн бүртгэлийн зөвшөөрөл авах шаардлагатай хэвээр байгаа тул ETF-үүд ирэх оны эхний улиралд багтаан ашиглалтад орж магадгүй гэж тэр хэлэв. "Ил тод идэвхтэй ETF-үүд менежментийн дор 90 тэрбум долларын (81 тэрбум евро) хөрөнгө, ялангуяа тогтмол орлого цуглуулсан тул бид тэднийг мэдэгдэхүйц өснө гэж найдаж байна" гэж Коуделка нэмж хэлэв. "Бүтээгдэхүүнүүд дэлхий даяар аялж, эцэст нь Европ, Азид хүрэх болно." Brown Brothers Harriman тавдугаар сард блогтоо Precidian Investments-ийн ActiveShares ETF-ийн бүтэц нь менежерүүд идэвхтэй стратегиудыг ил тод бус байдлаар багцалж байсан цэвэр ETF бүтээгдэхүүний SEC-ийн анхны зөвшөөрөл байсан гэж хэлсэн. Exchange Thoughts блогт: "ETF-д орохоос татгалзсан идэвхтэй менежерүүд өөрсдийн стратегийг "нууц сумс"-аа илчлэхгүйгээр илүү өргөн хүрээний хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй болгож чадна. Өнөөг хүртэл идэвхтэй менежерүүд ухаалаг бета индексжүүлсэн сангууд эсвэл идэвхтэй удирдаж буй ил тод ETF-ээр дамжуулан ETF зах зээлд нэвтэрч байна." Precidian 5-р сард хийсэн мэдэгдэлдээ ActiveShare бүтцийг Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century, Nuveen зэрэг хөрөнгийн менежерүүд лиценз авсан гэж мэдэгджээ. Хөрөнгө оруулагчид 2-р сард хийсэн BBH 2019 Global ETF-ийн хөрөнгө оруулагчдын судалгааны дагуу зах зээлд илүү идэвхтэй ETF-үүдийг харахыг хүсч байна. “Идэвхтэй болон идэвхгүй хоорондын мэтгэлцээн нь заавал хоёртын сонголт биш гэдгийг харуулж байна – ETF-ийн хөрөнгө оруулагчдад идэвхтэй менежмент сонирхолтой хэвээр байж магадгүй; Тэд үүнийг хямд үнэтэй цаасан дээр хийхийг л хүсдэг" гэж BBH нэмж хэлэв. "Хэдийгээр Precidian бүтэц нь одоогоор зөвхөн АНУ-д лицензтэй байгаа ч дэлхийн ETF-ийн зах зээл төлөвшсөн хэвээр байгаа ч энэ бүтэц нь Европ, Ази дахь ил тод бус ETF-ийн зураг төсөл болно гэж бид найдаж байна." BBH мөн энэ сард блогтоо SEC нь "прокси сагс" ашигладаг Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity болон Blue Tractor Group-ээс хагас ил тод идэвхтэй ETF-ийн шинэ бүтцэд урьдчилсан зөвшөөрөл олгосон гэж мэдэгджээ. "Эдгээр ETF-ийн шинэ бүтцүүд нь менежерүүдэд ETF-д хадгалагдаж буй үндсэн үнэт цаасыг өнгөлөн далдлах эсвэл хамгаалах боломжийг олгодог төлөөлөх итгэмжлэгдсэн сагс гэсэн ойлголтыг нэвтрүүлж байна" гэж BBH нэмж хэлэв. "ETF-ийн шинэ бүтэц нь идэвхтэй ETF-ийн шинэ эрин үеийг зарлаж магадгүй юм." Стейт Стрит дэх Европт үйлчилгээ эрхэлдэг ETF-ийн дарга Сиаран Фицпатрик өчигдөр хийсэн мэдээлэлдээ SEC-ийн зөвшөөрлийг үл харгалзан эдгээр шинэ бүтэц Европт ирэхэд цаг хугацаа шаардагдана гэж мэдэгдэв. "Ирландын Төв банк болон Их Британийн Санхүүгийн удирдлагын газар нь Европын ихэнх зах зээлүүд өдөр бүр тодруулга хийх шаардлагатай байдаг тул ETF-ийн эзэмшлийн ил тод байдлын талаар IOSCO-тай хамтран ажиллаж байна" гэж Фицпатрик нэмж хэлэв. "Ирэх 18-24 сарын хугацаанд өөрчлөлт гарч магадгүй ч эхлээд олон зөвшөөрөл авах шаардлагатай." Олон улсын үнэт цаасны хороодын 2019 оны ажлын хөтөлбөр нь хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах, зах зээлийн шударга байдлын үүднээс ETF дээр ажиллах үүрэг хүлээсэн. Дэлхийн зохицуулагчдын байгууллага нь мөн ETF-ээс үүдэлтэй санхүүгийн тогтвортой байдлын эрсдэлийн талаар Санхүүгийн тогтвортой байдлын зөвлөлтэй хамтран ажиллаж байгаа бөгөөд энэ оны 6-р сард салбарын оролцогчдод зориулсан хамтарсан семинар зохион байгуулсан. Фитцпатрик мөн байгаль орчин, нийгэм, засаглалын стратегид зориулсан ETF-үүд Европт өсөж, АНУ-ын олон үнэт цаас гаргагчид бүс нутагт ETF-үүдийг эхлүүлэх болно гэж найдаж байна. "Бүх гол үнэт цаас гаргагчид ESG орон зайд нэвтэрч байна, мөн шинээр оролцогчид бий" гэж Фицпатрик хэлэв. "Бид Европ дахь замын дөнгөж эхэлж байгаа бөгөөд ESG ирэх жилүүдэд чухал тоглогч байх болно." Тэрээр үргэлжлүүлэн хэлэхдээ, State Street нь ETF-ийг дэлхийн хэмжээнд гаргах хүсэлтэй АНУ-ын үнэт цаас гаргагчид болон Өмнөд Америк, Ази, Израильд ETF-ийг түгээх хүсэлтэй Европын үнэт цаас гаргагчидтай тогтмол хамтран ажилладаг. "Тэд ESG, хүчин зүйл эсвэл сэдэв гэх мэт нарийн бүтээгдэхүүнтэй байх ёстой бөгөөд томоохон тоглогчид аль хэдийн тэдгээр орон зайд байгаа нь сорилт юм" гэж Фицпатрик нэмж хэлэв. Жишээлбэл, Goldman Sachs Asset Management нь 2015 оны 9-р сараас хойш АНУ-д ETF санал болгосныхоо дараа энэ оны 9-р сард Европын ETF-ийн бизнесийг эхлүүлснээ зарласан. GSAM-ийн Европын анхны ETF нь Лондонд бүртгэлтэй Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF байсан. Энэхүү сан нь 6.5 тэрбум долларын хөрөнгөтэй АНУ дахь тэргүүлэх ETF-ийн Европын хувилбар бөгөөд GSAM-ийн мэдээлснээр дэлхийн хамгийн том олон хүчин зүйлтэй ETF юм. GSAM-ийн олон улсын жижиглэнгийн үйлчлүүлэгчийн бизнесийн тэргүүн Ник Филлипс мэдэгдэлдээ: "Сангууд нь жижиглэнгийн болон байгууллагын үйлчлүүлэгчдэд хамааралтай байх болно. Энэ нь манай олон улсын бүтээгдэхүүний санал болгож буй томоохон нэмэлт зүйл бөгөөд бид хурдацтай хөгжиж буй Европын ETF зах зээлд нэвтэрч байгаадаа маш их баяртай байна." GSAM есдүгээр сард ирэх зургаан сарын хугацаанд хэд хэдэн ETF-ийг гаргахаар төлөвлөж байгаагаа мэдэгдэв. Өнгөрсөн долоо хоногт пүүс гурван ухаалаг бета ETF-ийг гаргаснаар Швейцарийн бирж дээр шинэ үнэт цаас гаргагч болсон. Коуделка мөн илүү олон робот зөвлөхүүдийг ажиллуулснаар Европын ETF зах зээлд өсөлт гарна гэж найдаж байна. "АНУ-д роботуудын удирдлагад 275 тэрбум долларын хөрөнгө байгаа бөгөөд үүний ихэнх нь ETF-д байгаа бөгөөд энэ нь дэлхий даяар өргөжих болно" гэж тэр хэлэв. Европт өнгөрсөн оны эхээр MiFID II зохицуулалтыг нэвтрүүлснээр бүс нутагт анх удаа ETF арилжааны тайланг гаргах шаардлагатай болсон. MiFID II амьд болсноос хойш ETF-ийн урсгал нэмэгдсэн боловч Фицпатрик ил тод байдлыг сайжруулахын тулд илүү их мөнгө хэрэгтэй гэж үзэж байна. "Европыг нэгтгэсэн соронзон хальс нь ил тод байдлыг нэмэгдүүлэх, зах зээл дээрх ETF-ийн хэмжээ, хөрвөх чадварын талаар илүү тодорхой дүр зургийг өгөх тоглоомыг өөрчлөх болно" гэж Фицпатрик хэлэв. Коуделка нэмээд State Street эрэлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд илүү их мэдээлэл өгөхийг эрэлхийлж байна. "Дэлхийн зах зээлтэй хамтран бид ETF худалдан авч буй хөрөнгө оруулагчдын төрөл, тэдгээрийн байршил зэрэг хадгаламжийн мэдээллийн тайланг боловсруулж байгаа нь хар тугалга үүсгэхэд тусална" гэж тэр хэлэв. Ирэх жил State Street нь ETF-ийн хувьцааг бий болгохын тулд үнэт цаасны сагс бэлэглэх эсвэл ETF-ийн хувьцааг эргүүлэн авахын тулд үнэт цаасны сагс хүлээн авч, зах зээл дээр хөрвөх чадварыг хангадаг Эрх бүхий Оролцогчдод (APs) зориулж стандартчилсан машин уншигдах баталгааг гаргах болно гэж Фицпатрик үргэлжлүүлэн хэлэв. "Бид гурван жилийн төлөвлөгөөний нэг хэсэг болгон их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж байгаа бөгөөд энэ нь Европын зах зээл болон ETF-ийн өргөн хүрээний экосистемд ашиг тусаа өгөх болно" гэж Фицпатрик нэмж хэлэв. "Бид мөн AP-ууд болон үнэт цаас гаргагчдад AP баталгаажуулалт, цэвэр хөрөнгийн үнийн өгөгдөл, багцын бүрдлийн файлууд, үнийн сагс зэрэг холбогдох ETF өгөгдөлд хандах боломжийг олгохын тулд Fund Connect-ийн өмчийн анхдагч зах зээлийн арилжааны портал дээр AP порталыг ажиллуулна." Markets Media нь 2007 онд үнэт цаасны салбарын бүх салбарыг хамарсан боловсронгуй, гүнзгий контентыг хэвлэмэл, онлайн болон үйл явдлын синергетик платформоор хүргэх зорилгоор байгуулагдсан.